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來源：長江商報
鋰電導電劑龍頭天奈科技（688116.SH）再度籌劃募資擴產。
根據定增預案，天奈科技計劃募資不超過20億元，用于鋰電材料等建設。
目前，天奈科技可轉債募資的項目尚未建設完成，5萬噸導電漿料及5萬噸導電塑料母粒正在建設中，此次定增項目天奈科技將新增至少6萬噸導電漿料。資金方面，截至今年一季度末，天奈科技賬面貨幣資金約6.6億元、交易性金融資產達5.93億元，流動性較為充足。
市場對此質疑，天奈科技過度募資、重復建設。
作為行業龍頭，天奈科技的盈利能力不穩定，今年一季度，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）約3241萬元，同比下降約66%。
二級市場上，近一年來，天奈科技的股價大幅下跌，累計跌幅超過70%。
10萬噸導電漿料未建成仍擴產
天奈科技再次大規模擴產，引發市場高度質疑。
天奈科技披露的定增預案顯示，公司擬向不超過35名特定投資者發行股票，發行數量為不超6975.63萬股，募集資金不超20億元，募集資金將用于天奈科技鋰電材料眉山生產基地項目（一期）、鋰電池用高效單壁納米導電材料生產項目（一期）及補充流動資金。
具體而言，上述兩個實體項目計劃分別投資12億元、7.94億元，擬使用本次募資10億元、6億元。另外，公司計劃使用4億元募資補充流動資金。
根據預案，天奈科技鋰電材料眉山生產基地項目（一期）的產品為6萬噸導電漿料，鋰電池用高效單壁納米導電材料生產項目（一期）的產品為100噸單壁納米導電功能性材料、7000噸單壁納米導電漿料，后者為公司新開發的產品。
毫無疑問，項目建成后，天奈科技將新增至少6萬噸導電漿料。這一擴產計劃是否有必要，值得懷疑。
2019年，天奈科技通過闖關IPO登陸A股市場，其IPO募資9.27億元。到今年一月，項目基本上建設完成，新增1萬噸導電漿料。
2022年，天奈科技發行可轉換公司債券，募資8.30億元，所募資金全部用于碳基導電材料復合產品生產項目建設。
根據天奈科技當初披露的申報稿，項目建成達產后，將新增5萬噸導電漿料產能和5萬噸導電塑料母粒產能，達產后公司產能增長幅度較大。
天奈科技的主要產品導電漿料，在實施本次可轉債項目之前產能為3萬噸。
根據天奈科技最新披露的前次募資使用報告，“碳基導電材料復合產品生產項目”正在建設中，目前僅投入1.74億元，預計2025年底達到預定可使用狀態。
現有導電漿料產能3萬噸，10萬噸正在建設中，天奈科技又拋出了6萬噸的產能建設計劃。如果這些產能全部達產，將較現有產能增加5.33倍。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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